Опубликовано: 26.03.2025

Профессиональный трейдинг

Глава 1. Виды и природа ценных бумаг

1.1. Определение ценной бумаги

Ценная бумага — это документ, удостоверяющий имущественные права его владельца. Эти права могут быть реализованы только при предъявлении самой бумаги (в физической или электронной форме). В России правовой статус ценных бумаг регулируется Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Пример: Акция Газпрома подтверждает долю владения в компании и право на дивиденды. Облигация федерального займа (ОФЗ) гарантирует возврат номинала с процентами.

1.2. Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги делятся на категории по следующим критериям: По форме выпуска: Документарные (бумажные сертификаты, например, советские облигации). Бездокументарные (электронные записи в реестре, как акции Сбербанка). По типу прав: Долевые (акции — дают право на долю в компании). Долговые (облигации, векселя — подтверждают заём). Производные (фьючерсы, опционы — их стоимость зависит от базового актива). По эмитенту: Государственные (ОФЗ, муниципальные облигации). Корпоративные (акции и облигации компаний, например, «Лукойл»). Иностранные (например, ADR — американские депозитарные расписки на российские акции). Интересный факт: На российском рынке 90% акций торгуются в бездокументарной форме через Национальный расчетный депозитарий (НРД).

1.3. Основные характеристики ценных бумаг

Ликвидность — скорость продажи без потери стоимости (акции «голубых фишек» более ликвидны). Доходность — дивиденды, купоны или рост курсовой стоимости. Риск — вероятность потери вложений (например, акции стартапов рискованнее гособлигаций). Формула доходности акции:

1.4. Зачем нужны ценные бумаги?

Для компаний: Привлечение капитала (через IPO или выпуск облигаций). Для инвесторов: Получение дохода (дивиденды, купоны). Участие в управлении (акции с правом голоса). Хеджирование рисков (через фьючерсы). Практический совет: Начинающим стоит стартовать с ликвидных активов — например, акций «голубых фишек» (Сбербанк, Газпром) или ОФЗ. Это минимизирует риски и упрощает выход из позиции. Связь с другими главами: Понимание видов ценных бумаг — основа для: Главы 5 («Торговля на бирже») — выбор актива для сделок. Главы 19 («Риски и волатильность») — оценка рисков портфеля. Части IV («Технический анализ») — анализ графиков конкретных инструментов.

Глава 2. Сущность и значение фондового рынка

2.1. Что такое фондовый рынок?

Фондовый рынок — это организованная площадка, где встречаются эмитенты (те, кто выпускает ценные бумаги) и инвесторы (те, кто их покупает). Основная цель рынка — перераспределение капитала между участниками экономики. Примеры ключевых площадок: Россия: Московская биржа (акции, облигации, фьючерсы). США: NYSE, NASDAQ. Европа: Лондонская биржа (LSE), Франкфуртская биржа (FWB).

2.2. Функции фондового рынка

Привлечение капитала: Компании выпускают акции или облигации для финансирования проектов (например, «Яндекс» привлек $1.5 млрд через IPO в 2011г.). Инвестирование: Частные и институциональные инвесторы вкладывают средства в рост бизнеса. Обеспечение ликвидности: Возможность быстро купить/продать активы (например, акции Сбербанка торгуются ежесекундно). Ценообразование: Рыночная цена отражает баланс спроса и предложения. Хеджирование рисков: Использование деривативов (например, фьючерсов на нефть). Интересный факт: Объем торгов на Московской бирже в 2023 году превысил 1 квадриллион рублей, включая все сегменты (акции, облигации, валюту).

2.3. Участники рынка

Эмитенты: компании («Роснефть», МТС), государство (ОФЗ). Инвесторы: частные лица (трейдеры, долгосрочные инвесторы). Институциональные (ПИФы, пенсионные фонды, страховые компании). Посредники: брокеры (например, «Тинькофф Инвестиции»), депозитарии, маркетмейкеры. Регуляторы: Центральный банк РФ, SEC (в США). Практический совет: Начинающим стоит выбирать лицензированных брокеров с низкими комиссиями и обучающими материалами (например, «Финам», «БКС»).

2.4. Первичный и вторичный рынки

Первичный рынок: Эмитенты впервые продают бумаги (IPO, SPO). Пример: IPO «Ozon» в 2020 году ($1.2 млрд). Вторичный рынок: Торговля уже выпущенными бумагами между инвесторами. Определяет текущую цену (например, акции «Магнита» могут расти/падать ежедневно). Формула рыночной капитализации:

Например, если у «Норникеля» 150 млн акций, а цена — ₽20 000, капитализация = ₽3 трлн.

2.5. Роль фондового рынка в экономике

Стимулирует рост бизнеса через инвестиции. Позволяет населению сохранять и приумножать сбережения. Служит индикатором экономического здоровья (падение индекса ММВБ может сигнализировать о кризисе).

2.6. Особенности российского рынка

Высокая волатильность из-за сырьевой зависимости (нефть, газ). Доминирование «голубых фишек» (Сбербанк, Газпром, Лукойл). Влияние геополитики (санкции, курс рубля). Пример: В 2022 году индекс RTS упал на 40% из-за санкций, но к 2023 частично восстановился. Связь с другими главами: Глава 5 («Торговля на бирже») — как применять теорию на практике. Глава 8 («Выбор брокера») — взаимодействие с посредниками. Глава 17 («Фундаментальные показатели») — анализ эмитентов.

Глава 3. Инфраструктура рынка ценных бумаг

3.1. Основные элементы инфраструктуры

Инфраструктура рынка ценных бумаг — это система организаций, обеспечивающих его стабильность, безопасность и эффективность. Ключевые компоненты: Биржи (Московская биржа, СПбБиржа) — площадки для заключения сделок. Депозитарии (Национальный расчетный депозитарий, НРД) — хранят записи о правах на ценные бумаги. Клиринговые центры (НКО «Национальный Клиринговый Центр») — гарантируют исполнение сделок и расчеты. Регистраторы (например, «Р-Статус») — ведут реестры владельцев акций. Брокеры и дилеры — посредники между инвесторами и биржей. Пример: При покупке акций Сбербанка через Тинькофф Инвестиции: Брокер передает заявку на биржу → Клиринговая палата проверяет сделку → НРД фиксирует переход прав → Регистратор обновляет реестр.

3.2. Роль биржи

Организует торги и формирует котировки. Обеспечивает прозрачность (публикация данных о сделках). Вводит листинг/делистинг бумаг (например, исключение акций «ЮКОСа» в 2006 г.). Интересный факт: Московская биржа входит в топ-20 мировых бирж по капитализации, а ее индекс MOEX стал ключевым индикатором российского рынка.

3.3. Депозитарии и клиринг

Депозитарий: Учет прав на бумаги (например, бездокументарные акции). Обеспечение корпоративных действий (выплата дивидендов, сплиты). Клиринг: Проверка платежеспособности участников. Неттинг — зачет взаимных требований для уменьшения объема расчетов. Формула расчета гарантийного обеспечения (ГО) для фьючерсов:

Например, для фьючерса на нефть Brent с коэффициентом 10%: ГО = 70×1000×0.1 = 7000.

3.4. Регистраторы и трансфер-агенты

Ведение реестров акционеров (например, для голосования на собраниях). Участие в IPO: сбор заявок от инвесторов и распределение акций. Практический совет: Проверяйте, кто является регистратором компании, перед покупкой ее акций. Это поможет избежать проблем с получением дивидендов.

3.5. Регуляторы рынка

Центральный банк РФ — лицензирует участников, контролирует биржи. ФСФР (упразднена в 2013, функции переданы ЦБ) — ранее регулировала рынок. Саморегулируемые организации (СРО) — например, НАУФОР, разрабатывает стандарты для брокеров. Пример регулирования: В 2020 году ЦБ ввел ограничения на маржинальную торговлю для неквалифицированных инвесторов, чтобы снизить риски.

3.6. Современные технологии в инфраструктуре

Блокчейн: Пилотные проекты для учета цифровых активов (например, токенизация облигаций). T+2: Расчеты через 2 дня после сделки (стандарт на Московской бирже). API-интеграции: Позволяют автоматизировать торговлю через роботов. Кейс: В 2023 году НРД запустил сервис электронного голосования акционеров через блокчейн-платформу. Связь с другими главами: Глава 8 («Выбор брокера») — как инфраструктура влияет на работу трейдера. Глава 35 («Работа на волатильном рынке») — роль клиринга в условиях стрессовых ситуаций. Глава 44 («Инструментарий дэй-трейдера») — использование API для автоматизации. Итоги главы: Инфраструктура — это «кровеносная система» рынка. Ее надежность напрямую влияет на скорость, стоимость и безопасность сделок. Начинающим важно понимать, как взаимодействуют ее элементы, чтобы минимизировать риски.

Глава 4. Российские и западные фондовые площадки

4.1. Ключевые российские биржевые площадки

Основные торговые площадки России: - Московская биржа (MOEX) — крупнейшая платформа для торговли акциями, облигациями, валютой и деривативами. Индексы: IMOEX, RTS. - СПбБиржа — специализируется на иностранных ценных бумагах (например, акции Tesla, Apple через квази-инструменты). - Валютный рынок ММВБ — торговля USD/RUB, EUR/RUB. Пример: В 2023 году на MOEX было проведено 85% всех сделок с акциями российских компаний.

4.2. Западные биржи: структура и особенности

Ведущие мировые площадки: 1. NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа): - Крупнейшая по капитализации ($25 трлн+). - Листинг «голубых фишек» (Coca-Cola, IBM). 2. NASDAQ: - Фокус на технологические компании (Apple, Amazon). - Высокая волатильность. 3. Лондонская биржа (LSE): - Международные IPO (например, Saudi Aramco). - Торговля в GBP и USD. Интересный факт: NASDAQ стал первой электронной биржей (1971), что заложило основу для алгоритмического трейдинга.

4.3. Сравнение правил торговли

Критерий	Россия (MOEX)	США (NYSE)
Время торгов	07:00–23:50 МСК	09:30–16:00 EST
Лот	1–1000 акций	1 акция (дробные лоты)
Расчеты	T+2	T+2
Комиссии	0.01–0.3%	$0.005 за акцию

4.4. Доступ российских инвесторов к западным рынкам

Способы инвестирования: 1. Через российских брокеров с доступом к LSE/NYSE (например, «Финам», «Открытие»). 2. Покупка ADR/GDR — расписок на иностранные акции. 3. Инвестиционные фонды (ETF) на зарубежные активы. Практический совет: Учитывайте валютные риски и налоги (НДФЛ 13% в РФ + возможные сборы страны эмитента).

4.5. Влияние геополитики на биржи

- Санкции против РФ (ограничения на торговлю бумагами Сбербанка за рубежом). - Включение китайских акций в индексы MSCI — рост притока капитала. - Brexit — снижение ликвидности акций UK на LSE. Кейс: В 2022 году исключение российских акций из индексов FTSE и MSCI привело к массовому оттоку иностранных инвесторов.

4.6. Перспективы развития площадок

- Внедрение блокчейна для расчетов (пилоты MOEX). - Рост популярности криптобирж (Binance, Coinbase). - Расширение торговли ESG-активами («зеленые» облигации). Связь с другими главами: Глава 37 — сравнение российского и западного рынков. Глава 44 — инструменты для международного трейдинга.

Глава 5. Торговля на бирже

5.1. Основы биржевой торговли

Биржевая торговля — это процесс покупки и продажи активов через организованную площадку. Ключевые этапы: 1. Выбор актива (акции, облигации, фьючерсы). 2. Анализ рынка (технический, фундаментальный). 3. Подача ордера через брокера. 4. Исполнение сделки и фиксация результатов. Пример: Покупка 10 акций Сбербанка по ₽250 за штуку через мобильное приложение Тинькофф.

5.2. Типы ордеров

Тип ордера	Описание
Рыночный	Исполняется мгновенно по текущей цене (например, ₽300 за акцию Газпрома).
Лимитный	Срабатывает только при достижении заданной цены (покупка Лукойла дешевле ₽6000).
Стоп-лосс	Автоматическая продажа при падении цены ниже указанного уровня (защита от убытков).

5.3. Стратегии для новичков

- Долгосрочное инвестирование: Покупка «голубых фишек» (Сбербанк, Норникель) на годы. - Среднесрочный трейдинг: Использование трендов (например, рост нефтяных акций при увеличении цены на Brent). - Скальпинг: Краткосрочные сделки внутри дня (5–10 минут). Практический совет: Начните с бумаг с высокой ликвидностью, чтобы избежать проблем с исполнением ордеров.

5.4. Риски и управление капиталом

- Правило 2%: Не рискуйте более 2% депозита на одну сделку. - Диверсификация: Распределение средств между акциями, облигациями и ETF. - Стоп-лосс: Обязателен для ограничения убытков. Формула риска на сделку:

5.5. Психология трейдинга

- Избегайте эмоциональных решений (FOMO — страх упустить прибыль). - Ведите дневник сделок для анализа ошибок. - Принимайте убытки как часть процесса. Интересный факт: 80% трейдеров теряют деньги из-за дисциплины, а не из-за отсутствия знаний. Связь с другими главами: - Глава 10 — детали типов ордеров. - Глава 48 — определение точек входа и выхода.